作为中国移动的第一次海外扩张，其中国香港上市公司中移动(0941.HK)以22.5亿港元收购中国香港第四大运营商华润万众案备受业界关注，当然也留下了诸多疑团。许多人认为这是中移动进入中国香港3G市场的信号，甚至是进入海外3G市场的前兆。然而诸多现象表明，此次并购可能更多的是为内地市场服务，中移动在海外市场似乎并没有表现出对3G的特别热情。
10月4日，华润万众(0331.HK)因股价异常变动被港交所要求停牌，第二天便发布公告称:中移动已与公司第一大股东华润集团、第二大股东华润万众执行董事梁启雄及其所拥有的Onwel Capital Company Limited，签订了三方意向性的谅解备忘录。中移动随后证实，已提出以每股4.55港元，总计22.5亿港元的现金收购华润集团和梁启雄分别持有的华润万众48%和18.54%、总计66.54%的股份。而华润万众停牌前的股价是3.9港元，溢价高达17%。
华润万众不是中国香港的主流运营商，截止今年6月30日，共拥有移动用户121万，市场份额约为15.3%。而且华润万众针对的是低端客户群，例如菲佣多数都会选择其服务。因此，华润万众没有申请3G牌照，它也是目前中国香港唯一一家没有3G牌照的运营商。中移动以17%的溢价收购这样一家运营商令人意外，如果有意中国香港的3G市场，为什么不选择有牌照的运营商或者主流运营商?有分析机构猜测，中移动下一步还将收购中国香港有3G牌照的运营商，如CSL、数码通。
华润万众的身份是解读这次并购案的关键点。华润万众是由具有国资委背景的内地公司—华润集团控股并运营的。这次中移动主要收购的是华润集团手中的股份，因此也可以说是国资委内部股份的一次重新分配，溢价收购并没有太大的市场意义。中移动内部人士表示，此次高溢价收购华润万众，不具普遍意义，中国香港其他运营商希望借此高沽身价是没有意义的。如果中移动有意中国香港3G市场，双方又同在国资委旗下，为什么华润万众不去争取3G牌照呢?
事实上，正因为有国资委背景，华润万众的业务与内地联系十分紧密。其推出的“PEOPLE”手机卡，从中国香港打电话至内地，一分钟只需0.1港元，很多内地到中国香港旅游的人都会购买这种手机卡。而到中国香港出行的人在内地一般属于高端用户，非常符合中移动的客户群特征，收购对于中移动用户的漫游有实际意义。此外，即使是3G网络，语音服务仍然是主体，华润万众没有3G牌照并不影响其实际价值。中移动收购华润万众对其巩固内地高端市场有益。
其实，在海外扩张策略上，中移动明显较其他运营商更为谨慎，并没有被3G的热潮所刺激。中移动副总经理李跃表示，中移动“走出去”将围绕三个市场，新兴市场、华人市场与短期出访市场。中国香港十分符合后两个条件。
中移动总裁王建宙也曾表示，选择海外市场首先要考虑可盈利，而只有新兴市场才能使中移动快速发展移动通信的经验实现复制，发挥其规模优势。中国香港只有600多万人口，却有6家移动运营商，市场早已饱和，中移动在这样的市场并无优势可言。
中移动的海外战略重点将是也门、巴基斯坦、南美等发展中国家和地区。如果说这次并购对其海外扩张有意义，那就在于积累国际业务经验，将内地以外市场的业务统一纳入中移动的规划、采购、业务谈判大链条中来。
