11月1日，联想集团公布了2005年度第二财季(7～9月)财报显示，联想集团第二财季营收为285亿港元，获利为3.54亿港元。但是联想集团约22%获利成长率，与分析师先前49%的获利成长率预期差距甚大。
因此联想集团的股价下跌了约7.2%，是52周以来的最低点。那么这次联想股价大跌是联想集团业绩不理想，仰或是投资者短视呢?
整合效应正逐步呈现
其实一直以来，在资本市场中，部分投资者就一直呈现一种左摇右摆的姿态，在联想集团宣布收购IBMPC的初始阶段，部分投资者就因为对其收购效果持悲观态度而使联想股价持续下跌，
而当此前8月10日联想集团发布的2005/2006财年第一季度财报显示，联想集团整合IBMPC业务进展顺利后，联想集团股价又大幅度上涨，而这次联想集团的2005年度第二财季(7～9月)财报虽然显示营收和获利增长良好，但是由于分析师的预期过高，所以联想股价又一次大跌。而这就显示了资本市场中部分投资者的投机心态严重，眼光极其短视。
其实客观地说， 与此前全球类似的收购一般都以惨淡收场而告终相比，自今年5月联想正式收购了持续亏损的IBM个人电脑业务以来，持续两个财季联想的个人电脑业务都呈现了盈利的状况。
8月10日，联想集团发布的2005/2006财年第一季度财报显示，在截止到2005年 6 月 30日的第一季度，联想集团营业额较去年同期增长234%，达港币196亿元，而利润方面，也较去年同期的3.368亿港元上升6%，达到3.57亿港元。整体毛利率较去年上升1.58%，达15.3%。 而这次联想集团公布的2005年度第二财季(7～9月)财报显示，联想集团第二财季营收为285亿港元，获利为3.54亿港元。
这都表明联想整合IBM个人电脑业务进展良好。正如联想集团董事局主席杨元庆所表示，联想只用了半年时间就把原IBM的PC业务从亏损转变成了盈利，就目前来看，情况要好于业界的其他整合并购案例。
而在顺利整合IBM个人电脑业务的同时，联想在中国内地市场上市场容量日趋的饱和的一，二级市场以外，在中国内地市场开发了大量增长增长潜力巨大的三、四级市场，并在这些市场上取得很好的成效。受益于此联想集团的整体毛利率也从去年同期的12%上升了两个百分点达到了14%。正表明联想集团的整合效应正逐步呈现。
